证券加杠杆 艾德一站通：中国第二大投影机供应商-东方中原拟赴港IPO
随着经济水平的不断发展，投影仪变得越来越普遍，无论是教室学习还是在工作场合，随处可见它的身影。投影仪相关的企业也不断奔赴资本市场融资上市以求更好发展，东方中原便是其中一家。
近日，中国教育及商用投影机和交互电子白板供应商――东方中原向港交所递交招股书，拟在香港主板IPO上市，电讯濎汇资本为其独家保荐人。这是继其于2020年5月29日递表失效后的再一次递表。时隔半年之际再冲击港交所，那究竟东方中原有何亮点呢？
投影机和交互电子白板供应商
实际上，东方中原的历史可以追随至2002年。从2002年开始，东方中原便成为多个国际着名日本品牌于中国的投影机以及相关影音及其他配件的授权批发商，迄今已逾18年。
之后，东方中原不断拓宽业务模块，并成功将业务转型升级成为在中国教育及商业市场提供投影机及交互电子白板的B2B供应商。此外，东方中原也有意识地往产业链上游发展，培育自有品牌。
目前，根据弗若斯特沙利文报告，东方中原在市场中的实力也堪称数一数二，按2019年的销量计：
●东方中原为中国教育及商用投影机的第二大供应商，市场份额约为4.5%；
●东方中原的「索诺克」及「派克斯」品牌，共同获评级为第二大中国最畅销激光教育投影机品牌，市场份额约为6.8%；
●东方中原的「东方中原」品牌于中国最畅销交互电子白板品牌中排名第五，市场份额约为4.0%。
此外，东方中原也拥有了在中国市场上领先国际品牌的多年授权：自2017年起一直是中国HTHIY-MXWL品牌(该品牌为全球其中一个顶级日本3LCD投影机品牌)的3LCD投影机在教育及商业终端市场的唯一批发商，自2015年以来直至2020年12月25日，连续五年期间亦在中国拥有3LCD投影机的授权批发权利。
全国B2B销售网络为业务基石
初步招股文件显示，东方中原遍布全国的B2B销售网络是其宝贵资产及业务基石，有助其维持现有的竞争优势。
资料显示，截至2020年9月30日，东方中原经营的全国销售网络涉及约48个销售办事处，遍布中国所有省份、直辖市及自治区，地理上分为五个销售地区，大致上覆盖所有位于经济较发达及较多不同规模企业、机构及组织较密集地区的城市。
通过在中国不断拓展销售网络，东方中原已按策略针对遍布中国的如教育、商业及大型场地等各界别终端市场，同时觅得并建立庞大的客源，人数超过12,000名客户。东方中原的客户回头率也极高，2017、2018及2019财年，回头客分别占东方中原的总收益约76%、82.6%及62.1%，无来自任何单一客户的收益占收益总额约5%以上。
此外，在盈利能力上，东方中原近几年也在逐步提升，2017、2018及2019财年，东方中原的净利润分别为3489.8万元人民币、2979.1万元人民币、4350.3万元人民币，与之相应的毛利率分别为23.3%、23.8%、27.5%，纯利率则分别为2.4%、2.0%、3.9%。
来源：上市文件
综合来看，东方中原自身的竞争优势主要有以下几点：1)领先的激光教育及商业投影机供应商拥有中国增长迅速的教育界别其中一个最畅销激光投影机及交互电子白板品牌；2)庞大的B2B销售网络，可深入了解客户；3)迅速应对瞬息万变的行业趋势及技术发展；4)与领先的国际品牌公司及技术伙伴的合作关系。
而若放眼至整个行业，东方中原主要所处的交互电子白板市场、教育及商用投影机市场两大市场均呈现大规模增长趋势。据弗若斯特沙利文报告，预计对交互电子白板产品的需求将得以提升，使市场规模继续呈现上升趋势，由2020年的约126.09万件增至2024年的约195.44万件，复合年增长率约为11.6%。此外，中国投影机的市场规模预期将于2024年达到约350.07万件，复合年增长率约为8.5%。巨大的增长空间，也将会给东方中原带来更多机会。
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来源：上市文件
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注：以上图片来源于互联网
作者：艾德一站通
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